Società di persone e mercato finanziario

The paper addresses the issue of the admissibility in Italian law of an “open” partnership, i.e., one oriented toward the public placement of its shares and therefore toward the participation of a potentially indeterminate number of investors on the basis of a contractual program whose clauses are non-negotiable. After ruling out that limits to private autonomy derive from typological arguments and identifying ‘minimum business functionality’ and ‘investor protection’ as the mandatory principles governing any ‘open’ partnership, regardless of the legal form adopted, the paper expresses the conviction that the open partnership should not be constructed as a new type or model of company, and therefore as a matter of company law, but rather as a new type or model of collective investment undertaking, and therefore as an institution of financial market law.

Il lavoro affronta il problema dell’ammissibilità nell’ordinamento italiano di una società di persone «aperta», ossia orientata al collocamento presso il pubblico delle proprie quote e quindi all’adesione di un numero potenzialmente indeterminato di investitori sulla base di un programma contrattuale le cui clausole non sono negoziabili. Dopo aver escluso che limiti all’autonomia privata discendano dall’argomentazione tipologica e aver identificato nella «funzionalità minima dell’impresa» e nella «tutela dell’investitore» i principi ordinativi inderogabili della disciplina di qualsiasi società «aperta», indipendentemente dalla forma giuridica adottata, lo scritto formula il convincimento che la società di persone aperta non vada costruita come un nuovo tipo o modello di società, e quindi come un problema di diritto societario, bensì come un nuovo tipo o modello di organismo di investimento collettivo del risparmio, e quindi come un istituto di diritto del mercato finanziario.