L’obbligo di comunicazione di partecipazioni rilevanti e la dichiarazione di intenzioni

The study examines the functions of the statement of intent provided for in Article 120, paragraph 4-bis, t.u.f. seeking to propose solutions to some interpretative issues. The main foreseeable issues concern the temporal moment in which such statement should be made, the possibility or not to modify one’s intent, the sanctions in case of behaviors inconsistent with what declared, and, finally, the delicate issue of the lawfulness, in accordance with the MAR, of purchases made in the meantime, that is, in the period of time between reaching the relevant shareholding and the disclosure of intent.

Il lavoro analizza le funzioni della dichiarazione di intenzioni prevista dall’art. 120, comma 4-bis, t.u.f. cercando di proporre delle soluzioni ad alcune problematiche interpretative. Le principali questioni prospettabili riguardano il momento temporale in cui tale dichiarazione deve essere resa, la possibilità o meno di modificare le proprie intenzioni, le sanzioni in caso di comportamenti difformi rispetto a quanto dichiarato e, infine, il delicato problema della liceità o meno, ai sensi del MAR, degli acquisti compiuti medio tempore, ossia nel periodo di tempo intercorrente tra il raggiungimento della partecipazione rilevante e la disclosure delle intenzioni.